今年以来，公募定增热情高涨 。

　　公募排排网数据显示，截至6月25日
，23家公募机构参与了69只A股的定增，合计获配金额达336.23亿元。相比去年同期的109.17亿元 ，暴涨207.99%
。

　　与此同时，近来 年内公募机构参与定增合计浮盈82.61亿元 ，浮盈比例达24.57%。其中
，19家实现浮盈，占比超八成 ，4家公募机构参与定增浮盈已翻倍 。

公募最爱电力设备和汽车，中国神华受宠

　　从行业来看 ，电力设备行业备受公募机构定增喜欢 
，麦格米特、湖南裕能 、龙蟠科技、上能电气
、苏州固锝、凯发电气 、威腾电气等7只个股定增获配58.52亿元
。

　　电子和汽车行业同样是公募定增的“香饽饽
”。汽车行业中，北汽蓝谷
、豪恩汽电、风神股份 、江淮汽车等9只个股吸引了45.78亿元 。其中 ，北汽蓝谷吸引了财通基金
、诺德基金和易方达基金3家公募机构定增，合计获配金额27.52亿元
。

　　卓胜微、晶丰明源 、江丰电子
、光弘科技、奥比中光等9只电子行业个股合计获配40.65亿元。卓胜微则吸引财通基金 、诺安基金
、诺德基金、易方达基金和易米基金5家公募机构参与
，合计获配金额12.56亿元 。

　　从单只个股来看，中国神华颇受追捧 ，财通基金 、国泰基金、诺德基金和易方达基金4家公募均参与定增
，合计获配金额63.80亿元
。中国神华也是煤炭行业中唯一一只公募机构参与定增的个股。

　　为何年内公募参与定增这么积极？融智投资FOF基金经理李春瑜认为，一是多数定增项目集中于高景气赛道 ，公募可通过定增以相对合理成本布局核心赛道
，并借助深度研究获取超额收益 。二是定增提供“费用 安全垫”，在市场波动加剧背景下 ，折价效应为投资组合提供下行缓冲
，帮助基金管理人平滑净值波动
、控制回撤，契合公募兼顾绝对收益与相对收益的诉求
。

财通和诺德频出手 ，4家机构浮盈已翻倍

　　年内参与定增的23家公募机构中
，19家实现浮盈，占比超八成 ，其中4家浮盈翻倍。

　　财通基金和诺德基金参与定增最为积极，前者参与到66只个股定增
，合计获配金额114.68亿元，按6月25日收盘价统计 ，当前浮盈比例为27.32% 。从定增个股来看
，宏和科技、晶丰明源 、奥来德
、华光新材、麦格米特5只个股表现抢眼，当前浮盈比例均翻倍。

　　后者则参与到65只个股定增 ，合计获配金额105.23亿元
，按6月25日收盘价统计，当前浮盈比例为29.05%
。其参与定增个股中 ，科翔股份 、宏和科技
、晶丰明源、奥来德 、华光新材
、麦格米特6只个股表现尤为强势
，当前浮盈比例同样翻倍。

　　易方达基金表现紧随其后，参与到8只个股定增 ，合计获配金额74亿元
，按6月25日收盘价统计，当前浮盈比例为18.94% 。其参与定增个股中 ，晶丰明源和麦格米特表现亮眼，当前浮盈比例翻倍
。

　　从浮盈比例来看
，信达澳亚基金、国泰海通资管 、嘉实基金和国投瑞银基金表现居前，今年以来参与定增浮盈比例依次为712.62%
、196.78%、196.78%和102.31%。这些机构仅参与到1只个股定增 。

　　李春瑜认为 ，定增费用 较市价有折扣
，提供天然安全边际；公募可作为战略投资者参与，便于长周期布局 、锁定优质筹码
。同时 ，定增作为一级半市场工具
，与二级市场投资形成互补，有助于分散风险、平滑组合波动 ，并降低大额资金直接在二级市场买卖对股价造成的冲击成本。此外
，公募通过定增可以相对较低成本获取筹码，精准聚焦高成长赛道 ，实现低成本布局与深度研究超额的双重收益 。

　　展望下半年定增市场
，财通基金持“积极但审慎乐观 ”的态度
。具体来看，供给端 ，2025年下半年过会项目数量已明显增加，预计全年定增项目供给将更为充裕；需求端
，2026年一季度折扣收窄
、追加比率低，反映市场热情高涨；折扣投资价值方面 ，拉长时间看
，折扣仍是定增收益的关键，当前因市场情绪回暖 ，折扣虽有所收窄
，但仍具备配置价值。