长江有色金属网

　　【ccmn.cn摘要】美非农数据爆冷令美元创12周最差周度表现 ，隔周伦锌涨超2%；国内十五五规划重塑锌产业格局
，精矿TC转负、库存三连降支撑，预今现锌上涨 。

　　【ccmn.cn锌期货市场】隔周伦锌涨势凌厉 ，尾盘大幅收涨；开盘报3471美元/吨
，高点报3549美元，低点报3471美元 ，尾盘收于3548美元
，涨75美元，涨幅2.17%；成交量9993减少2756手 ，持仓量270572手增加2517手
。周五晚间沪锌高开走强；主力2608合约最新收盘价报24470元/吨，涨210元
，涨幅0.87%。

　　长江锌业网（pb.ccmn.cn）今日现货锌价行情预估：

　　宏观层面，美元指数上周跌0.48%收于100.87 ，创4月初来最大周跌幅——主因6月非农新增仅5.7万人（预期11万） 、前两月合计下修7.4万使市场加息隐含概率从66%降至约45%
，美元强势对锌的压制力减弱 。欧央行管委穆兰称上月加息后“处境从容 ”
、未进入新加息周期；美伊本周将在巴基斯坦重启会谈（制裁解除/冻结资产/核计划），卫星图像显示伊朗扎格罗斯山脉地下设施持续施工——谈判不确定性对美元有微弱避险支撑
。本周关注ISM服务业PMI、美联储官员讲话及FOMC会议纪要（观察沃什运作风格）。

　　国内方面 ，央行7月6日开展10
，000亿元3个月期买断式逆回购（固定数量 、利率招标
、多重价位中标），到期10月5日 ，维稳季初流动性 。

　　产业基本面“矿紧封底与淡季弱消
”延续
。矿端支撑强：ILZSG将2026年全球锌市由过剩修正为短缺1.9万吨；嘉能可Kazzinc、Nexa秘鲁冶炼厂合计约60万吨/年产能受矿紧影响；中国16家主要冶炼厂同意削减锌精矿消耗60-100万吨
，7月精炼锌产量预计再降约1.3万吨。进口锌精矿TC与国产TC均价深陷负值区间，冶炼厂利润持续倒挂 ，原料库存降至18.16天（近两年最低） 。政策端：“十五五”规划明确推动锌冶炼落后产能出清与能效提升 、全面实施固废治理及再生锌规模化应用；部署城市更新及地下管网改造直接拉动镀锌防腐材料刚需
，对冲部分地产下行压力。需求端：传统淡季高温多雨抑制户外施工，地产低迷使镀锌开工偏弱；特高压与算力基建托举需求韧性 ，5月镀锌板出口同比+8.36%对冲部分累库压力，压铸/氧化锌开工小幅回升但下游成品同步累库
、采购偏谨慎
，现货刚需成交为主
。库存端：伦锌库存回落至11.86万吨；截至7月3日当周沪锌社会库存环比降3，451吨至151 ，276吨（连降三周、周度-2.23%）提供支撑
，但绝对库存仍处逾四年高位压制上行空间。

　　综合来看，非农爆冷使美元创12周最差周度表现 ，锌价压制减弱；矿TC深负+炼厂联合减产+社库三连降封底
，但高绝对库存限制高度 。预计今现锌上涨
。

　　今日锌价或将在24，200-24 ，700元/吨区间运行。